Kakao maliyetleri düşecek ancak Berenberg, zayıf talep nedeniyle Mondelez ve Barry Callebaut’u düşürdü

Investing.com — Berenberg’e göre kakao fiyatları gelecek yıl mevcut yüksek seviyelerden düşecek, ancak vadeli işlemlerin öngördüğü kadar keskin bir düşüş olmayacak.

Analistlerin Fildişi Sahili çiftçilerine yönelik anketine dayanan yeni fiyatlandırma modeli, 2026 mahsul yılında %20’lik bir düşüş öngörüyor. Bu, bu yılki artışın tam bir düzeltmeden ziyade kısmen geri alınması anlamına geliyor.

Daha düşük kakao ve şeker maliyetleri 2026’dan itibaren çikolata üreticilerine yansıyacak. Bu durum kâr marjlarını iyileştirecek ve potansiyel olarak Lindt ve Mondelez gibi markaların satış hacimlerini artıracak.

Bununla birlikte, Avrupa’daki daha sıcak hava koşulları ve fiyata duyarlı tüketiciler kısa vadede çikolata tüketimini olumsuz etkiliyor. Bu da kazanç artışını sınırlıyor.

Aracı kurum, Mondelez ve Barry Callebaut’u “Tut” seviyesine düşürdü. Her iki şirketin de düşen girdi maliyetlerinden faydalanacak konumda olduğunu, ancak yavaş talep veya sınırlı kazanç artışı alanıyla karşı karşıya kalacaklarını belirtti.

Berenberg, daha yüksek fiyatlandırma gücü ve pazarın premium segmentinde daha güçlü talep direnci nedeniyle Lindt’i tercih edilen seçim olarak tuttu. Ancak şirketin zengin değerlemesine de dikkat çekti.

Çiftçi anketi, küresel kakao üretiminin yaklaşık %40’ını üreten Fildişi Sahili’nden gelen arzın yumuşadığını gösterdi. Katılımcıların üçte ikisi bu yılki ana mahsulün geçen yılki kadar veya daha küçük olmasını bekliyor. Ayrıca mahsul hastalığı, yetersiz gübre kullanımı ve toprak bozulması gibi uzun vadeli risklere dikkat çekiyor. Bu sorunlar fiyatların ne kadar düşebileceğini sınırlayabilir ve kakaoyu yapısal olarak pahalı tutabilir.

Berenberg, 2026’nın maliyet rahatlama getirmesi muhtemel olsa da, Avrupa’da çikolata talebinin olağandışı sıcak bir yaz ve daha sıkı tüketici bütçeleri sonrasında kırılgan kalmaya devam ettiğini belirtti.

Mondelez gibi orta pazar markaları hem premium rakiplerden hem de daha ucuz özel markalı ürünlerden baskı görürken, Barry Callebaut’un daha düşük kakao fiyatlarından sağlayacağı faydalar halihazırda tahminlere yansıtılmış durumda.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.